美国金融危机暴发后，中国出台了一系列措施，包括4万亿投资计划，适度宽松的货币政策、积极的财政政策、10大产业振兴规划等，这有助于中国经济软着陆。如果在此基础上走好三步棋，中国经济全盘皆活，09年就可以实现软着陆，2010年就可以率先走出危机的阴影。
这三步棋是：第一步棋，全面进行税费改革，逐步取消行政收费，先减费1万亿；第二步棋，择机减持美国国债，战略配置上游资源；第三步棋，支持香港政府推出平准基金，公布内地平准基金推出条件。
一、解开中国经济难题的死结
1.中国经济难题的症结在哪里？
09年中国经济最大的难题就是如何实现软着陆。如果不能成功实现软着陆，仅仅大量失业的民工，就可能演化成社会问题，给中国带来较大的振荡。在影响中国经济软着陆的系列因素中，美欧日三大经济体的衰退是第一位的。中国经济对外依存度超过了64%，98亚洲金融危机，中国对亚洲出口下降9.9%，对欧洲出口增长15.7%,对美国出口增长20.1%,对大洋洲出口增长11%,当年进出口总额仍下降了0.4%。本次金融危机远甚于98年，因此09年对美日欧港韩乃至东盟、大洋洲的出口，都有可能大幅下降。09年中国出口下降是定局。
第二位是投资。企业投资因利润减少和股市筹资停滞，增速将有所下降；房地产投资下降速度会比较快。05年房地产投资增长19.8%,06年增长21.8%,07年投资25280亿,增长30.2%,08年前11个月为26546亿，增长22.7%,全年估计在22%以内,09年可能降到15%以下。07年中国投资总额已经达到了137239亿元，08年前11个月为127614亿,增长26.8%。09年政府启动4万亿投资，地方政府投资会加速，可以对冲企业投资不足和房地产投资增速下降带来的影响。估计09年全国投资增速同08年相比会趋于稳定，甚至会略有增长。
第三位是消费。98年以来，中国社会消费增长一直在加速。98、99年增长6.8%，00年9.7%，01年10.1%,02年8.8%,03年9.1%,04年13.3%,05年12.9%,06年13.7%,07年16.8%,08年1至11月为21.9%,11月下降到20.8%。考虑到沿海很多民工返乡，因此08年社会消费增速已见顶，09年常规情况下将低于18%。
投资和消费增速，没有办法抵消进出口下降带来的影响。但09年中国经济能否成功实现软着陆，消费和社会投资能否起来是关键。问题是目前遇到了民工返乡，遇到了房地产低迷和股市暴跌。想消费起，消费见顶难加速，想投资起，社会投资、企业投资和房地产投资遇到问题。在此情况下，要成功实现软着陆，非得用特殊的办法不可。思路是找到同时解决股市、楼市和企业效益问题的办法。
2．股市、楼市与企业效益是中国经济难题之死结
这三个问题互相纠缠，互相影响，牵一发而动全身。
（1）股市。从3000点开始，政府多次救市。2990点救了一次，跌到1802点。1802点救了一次，跌到1664点。1664点出台4万亿投资计划，反弹到2400点，现在又在振荡。市场上一直有声音，认为A股将跌到1200点以下，而且他们大有市场。
股市代表了社会对经济的预期。股市走不稳，人们预期经济走不好，就不敢消费。中国的消费构成中，70%集中在城市，30%分散在县及县以下地区。沪深两市已超过1.2亿账户,涉及数千万个城镇家庭，几亿人口。中国90%的白领和中产阶级都进入了股市，他们的消费能力，一个人可抵10个农民家庭。他们严重被套。如果09年股市不好转，要想城市消费有大起色，很难。70%消费这一块儿没有大幅度增长，中国消费也不可能增长太快。
股市与一大批企业业绩相关。3800点以下，游资反复做多，机构反复做空。机构做空的原因，在于大盘蓝筹股业绩预期不好。他们为国际游资买了单。在国际原材料处于历史高位时，高价购进了大量的铁矿石、石油、有色、磷矿石等资源，至今难以消化完毕，导致巨额亏损。如中石化、钢铁企业、磷肥企业。随着国际油价的下跌，特别是中石油，成本高企，导致利润会有下滑。而金融危机导致海外需求不畅，大批出口型企业业绩自然下滑。上市公司业绩好不了，股市要想走好，难。
股市不好，企业融资困难，投资就萎缩，反过来又影响到实体经济。目前A股市场的融资功能基本废止，企业融资挤银行贷款一条路，会给银行的经营带来风险，影响前几年银行改革的成果。股市同时牵扯到投资和消费两大块。股市走不好，中国楼市购买力量的中坚悉数被深套，楼市购买力也就起不来，投资和消费同时受影响。
（2）楼市。楼市是前10年中国经济的火车头，投资和消费的火车头，带动数十个产业高速发展。07年冬天以来，楼市进入调整期。
楼市低迷深处的原因，在于过高的房价与老百姓购买力的矛盾。高房价的背后，在于地方政府和地产商的利益链。地价、税费、开发商的行贿费用和超额利润，推动房价在前10年中涨了8倍，透支了老百姓未来的购买能力。根据笔者对住宅行业的了解，房价中，土地成本和税费占比可达70%。目前全国楼价仍在调整，离百姓的购买力仍有较大的距离。中央政府和各地政府都出台了一些救市政策，少数城市楼市成交量有所放大，但多数城市成交依然低迷。难题是房价深跌会拖垮金融业，房价不跌普通老百姓又买不起。
楼市也同时牵扯投资和消费两大块。楼市起不来，投资上不去，消费也上不去，相关行业企业业绩也好不起来，股市也上不去。
（3）楼市与股市紧密相关。对沪深股市影响最大的三个板块，一是采掘业，二是金融业，三是房地产业。在深市，房地产板块是最大的板块，对深成指影响最大。控制了房地产板块就控制了深成指；控制了万科、招商地产，就控制了房地产板块。房地产企业效益上不去，深成指走不好，关联行业效益也不会好，上证指数自然就走不好；房地产板块走好了，深成指就走好了，关联行业和上证指数就走好了。
（4）企业效益。企业效益一样同时牵扯投资和消费两头。企业效益不行，企业投资就不行，老百姓的收入就上不去，消费就起不来，相应地又影响到楼市购买力，影响到股市。
（5）再说海外。美国本轮调整，至少10年。美国影响到香港，香港市场长期跟随美国走，而香港又影响到内地。如果香港一直跟随美国调整，那么内地市场一旦跟随香港走习惯了，股市要想一两年内有起色，很难很难；股市如果一两年内跟随美国和香港大跌，中国经济要想单独走好，一样困难。
这些问题错综复杂，互相纠结，影响因素太多，利益主体又太多，弄不好就会结成一个相互缠绕的死结，剪不断，理还乱。
二、三步棋走活中国经济全盘
如果有几步棋，能够同时解决楼市问题、股市问题和企业效益问题，那么就一定可以同时解决中国消费问题和投资问题，并同时解决中国的经济问题。这样的棋，有。
1．第一步棋，税费改革，逐步取消行政收费。
先大规模减费。如果中国地方政府年取消一万亿收费，中国经济的几大难题都可以解决，世界金融危机就不会对中国构成大的影响，这第一步棋就走活了。
（1）五个因素决定中国可以分步取消行政事业性收费。
第一，符合建设现代政府的历史潮流。现代政府是契约型政府，老百姓以税收购买政府的服务，政府没理由在服务时再收费。因此，地方政府的收费站不住脚，这不是现代政府的做法，不符合国际潮流。
第二，古今中外所有的盛世都与低税赋紧密相连，休养生息是盛世来临前的基本国策。在中国建设小康社会的进程中，特别是在目前的难关面前，我们有必要休养生息，放水养鱼。
第三，在百年一遇的全球金融危机面前，政府可以适当减少手中控制的部分资源。笔者不提倡再减税，建议进行税费改革，先用一年时间取消1万亿收费；再设5到8年过渡期，全面取消行政收费。
08年，中国政府有5.4万亿税收，以前税费比例约为一半对一半，以较低的标准预计全国收费约4万亿。中国每年还有约1万亿卖地收入，国企利润1万亿。因此，中国政府手中可以动用的资源最高可达11万多亿，约占GDP的36%。政府从中取消1万亿，比例为9.09%。如果考虑取消1万亿收费后，企业多出1万亿的利润，其中1700亿要交增值税，2075亿要交所得税，则政府实际取消的为6225亿，相当于所能动用资源的5.65%,影响并不大。
第四，取消1万亿行政收费,对地方政府影响并不太大。
如果政府没钱，就没有取消收费的可能性；如果政府有钱，那么取消收费的可能性就比较大。据笔者了解，目前中央和省市一级政府各部门手中的钱根本用不完，连很多原来的清水衙门，也是如此。每年年终，省市一级各部门突击开会，突击消费、突击发卡、突击转账成风，浪费不小。三公消费06年为9000亿,08年估计超过11000亿，影响不好。国家行政学院教授竹立家建议，政府要与民众共度时艰，其中一个重要内容就是政府消费要降下来，以提高自身的威信。各地政府只要节俭一点，减少10%的费用，这笔钱就可以节约出来。经济如此艰难，地方政府取消部分收费，紧一下裤带，很正常。
第五，有助于推进政府改革。中央可以借此机会，启动大规模税费改革，建立廉洁、高效的政府，并最终取消全部行政事业性收费（其中一部分改为税），让费从中国***的执政史上消失。如果走出这一步，对中国建设现代政府、现代社会，功德无量。
笔者认为，取消收费，少了不行，起不到震动作用，无法振奋人心；太晚了也不行，错过了时机。因此必须早下手，下重手，要果断。市场经济说到最后是信用经济，信心对于市场经济尤为重要，信心一崩溃，后面就难以收拾。
（2）结构性减费怎么减？
第一，费不能乱减，而要搞结构性减费。一般首先只减省市（地）一级收费，发达地区才可以减到县一级。过渡期末才可以全国铺开。
第二，取消房地产行业所有收费，辅之以打击贪官。则房价直接降15%，间接再降5%（为地产商少付成本带来的降价）。房价降20%，再辅之以政策扶持,成交必然大幅放大，地产行业和相关行业的问题就解决了，投资问题和消费问题迎刃而解，老百姓的住房问题也可得到较好的解决。
第三，取消对大型国企、中小企业和高新技术行业的各种收费。
这个决策一定要中央政府来做，文件要中央政府发。地方政府动力明显不足。
（3）减费后会有什么效果？
第一，一年减少1万亿收费，企业就多出1万亿的利润，企业投资就不会萎缩。第二，部分濒死企业就可以救活，工人就可以少失业或不失业，相当一部分中小企业的生存问题、社会消费问题就可以缓解。第三，房地产问题解决了，地产和相关行业的投资与消费问题同时解决。第四，企业利润多了，股市就可以激活。减费1万亿，上市公司将多出3000亿到5000亿利润。全部上市公司年利润不足1万亿，现在多出这么多利润，辅之以股指期货，股市稳定甚至走牛的问题就可以解决。股市问题解决了，融资和城市消费问题就可以解决。
（4）减费带给政府的隐性利益远大于1万亿。
企业多出1万亿的毛利，有3775亿要通过增值税和所得税的形式回到政府手中。因刺激经济发展、救活濒死企业、带动社会消费及股市融资而间接带给政府的收入有多少，我们无法计算。笔者相信，其隐性利益远大于1万亿。
2．第二步棋，择机抛售美国国债，大规模配置战略资源
在美国最艰难的时刻，中国伸出了援助之手，承担了一个大国的国际责任。08年12月底，我国持有美国国债6962亿美元，居全球之首。
我的研究表明，中国持有美元资产越多，中国的货币政策就越被动。从中长期看，中国需要持有更多的非美元货币与资产，以增加本国应对与美国博弈变局的腾挪空间。当然从短期国际利益出发，适度增持短期美元国债是可以理解的，但不宜增持长期债。
美国的惯用做法是，利用美元货币政策和世界发钞国的地位，在同其他国家的博弈中赢取更大的利益。当对手持有过多的美元资产时，美元长期贬值，就可以减轻美国负担。日本在90年以后，手中美元资产暴增，为此付出了较大的代价。04年以来，日本手中外汇储备都超过8000亿美元，美元贬值让日本年损失高达四五百亿美元。这都要日本政府和企业消化。因此，03年以后，世界股市走牛，日本股市反弹，但至今仍处长期熊市。日本为世界第二大经济体，他们尚且吃不消，更不要谈中国了。
现在美元早已天量发行。这既是为刺激世界经济，同时从长远看，也为未来世界高通胀埋下了伏笔。在金融危机背景下，这个因素并不重要，一旦世界经济复苏，美元的长期贬值历程就会开始。这是我们持有美国长期国债和美元资产的中长期风险之所在。
美国从世界各国借钱，目的还是增加美国人的福利。减税让美国人真真切切地得益了；海外驻军及以此为后盾控制世界石油等重要战略资源，无论资源价格涨跌，美国政府、企业和对冲基金均能从中得益；拯救美国问题企业，则企业和它的股东得益。美国通过制造通胀或通缩，进而可以抬高或打击他国股市，并最终可以进行低价收购。这两手相当于用他国的债权来换取股权和资源控制权。美元利率低得如此之厉害，这是以极低的成本在用他国的钱。付出的成本是低利率，各国未来收获的将是贬了值的美元，以及本国股权大量落入美国金融资本和投机力量之手。整个过程是：中日英俄等以3%左右的年利率将手中大量的美元借给美国，美国借钱后，对人民减税，在世界各国驻军，控制世界石油资源，同时大量印刷美元;金融危机中，各国股市大跌，美国对冲基金和金融资本到时就可以在底部拿足他国优质企业股权；一旦经济复苏，就推高资源价格、股价、楼价，美国对冲基金、金融资本就可以大幅受益；一旦价格见顶，他们又出台相应的货币政策，金融资本套现，对冲基金配合做空，又可以取得巨额利益；他们会同时做空他国股市、楼市、汇市、期市，进行跨市场套利，席卷这些国家的财富，而把危机转嫁给他国。
因此，从中期和长期来看，中国要择机减少美元资产。特别是长期美国债，一旦过了国际政治敏感期，一定要抓住机会一点点减下来。
减持以后，可以大规模配置上游战略资源来回避未来风险。目前国际石油、有色、铁矿石、磷矿石、农产品等经过大跌，长期价值显现。中国一直想搞石油战略储备，现在开始分批陆续买入，是很好的机会。我的观点是资源配置最好在8000亿到10000亿美元之间。这一步棋，是以外债换资源。中国人口太多，世界资源不足以支撑金砖四国的高速发展，国际投机力量早已看准了这点，不会放手的。中国谋划得越早，准备得越充分，行动越坚决，未来越主动。
走完这第二步棋后，就为自己的未来发展打下了良好的资源基础，若此，美国就不可能通过拉抬资源价格，向中国大规模转嫁危机。
3．第三步棋，支持香港政府设立平准基金，宣布内地股市一旦大跌，平准基金入市。
第一，斩断港股跟随美股运行的节奏，过滤掉世界金融危机对中国金融市场和实体经济的重大不利影响。未来美国至少调整10年，如果香港紧跟美国调整，内地再跟随香港调整，中国经济要想在未来10年内实现平稳较快的发展，难度会很大。这是一条曲折的路。支持香港政府设立平准基金，就可以斩断港股跟随美股的节奏，在港股、美股和A股之间建立一道屏障，过滤掉世界金融危机对中国金融市场和实体经济的重大不利影响。
第二，掌握在港上市的中资股定价权。定价权是我在06年提出来的一个问题，现在已经获得了大家的广泛认可。金融市场对实体经济的影响，主要通过定价权体现。前10年中，没有定价权，让中国付出了较大的代价。中国为世界最大的铁矿石进口国，没有定价权的结果是铁矿石连续多年大幅涨价，最后还逼得中国企业大量进口天价铁矿石，导致目前整个钢铁行业全面亏损。石油亦是如此，中国进口了大量的天价原油，导致国际油价跌破40美元/桶时，我们的汽油价格才开始下降。还有磷矿石；还有大批企业在期货市场上被国际资金打得落花流水。中国国企的实力在这一役中受损不小。国际炒家利用定价权，将所有中国进口的东西炒高了5到10倍。更有甚者，运用定价权和市场变幻，打垮中国整条产业链。如大豆产业链的全军覆没。
国企改革时，大量的国企进入香港和纽约市场，因为不掌握定价权，卖价很低。中国最优秀的企业最初在国际上的卖价是5到10倍市盈率，卖给国内投资者是三四十倍的市盈率。中石油、中石化、几大商业银行、中移动等等，都是如此。外国人挣得盆满钵满，而中国政府、企业的对外投资，普遍亏损严重。
目前在香港和纽约上市的中资股，都已经足够便宜了。内地股市平均市盈率前期只有不到15倍，香港和纽约的中资股只有七八倍。但国际上有股舆论，认为A股的底是1000点，他们力图把A股再次打到1000点，以便在纽约、香港和内地购入大批中国优秀企业的廉价股权。一旦将来全球经济复苏，同时推高国际资源价格、中资企业股价、中国楼价和人民币汇率，以便再次牟取暴利。根据国际游资的习惯手段，可以预计，未来他们还会在高峰期从期货、股市、楼市、汇市上全面做空中国。
因此，可以说从6000点到2000点，中国宝贵的金融资本被自己大批绞杀，而一旦A股跌到1000点，将是国际游资和金融资本绞杀中国金融资本的天堂。
第三，香港政府若设立平准基金投资H股和香港本地优质企业，未来应该会有丰厚的盈利。港股已经足够便宜了，但因为信心和国际投机力量的左右，因为美股的影响，导致人气不足。平准基金会从根本上扭转人们的悲观预期，提振市场信心，使大家跟随政府做多。中国经济一定会率先从国际金融危机中复苏，从过往的经验来看，以六七倍的市盈率买入年增长超过6%的国家的股票，盈利只会很丰厚。如果中国政府有更大的信心,甚至可以在不减少美元资产的前提下，动用外汇储备购入在香港和纽约发行的中资股。这是一笔从长远来看只赢不输的投资，跟汇金在历史高位投资美国股票相比，天壤之别。减持美债，购入本国优质企业股权，以债权换股权，很合算。
（2）保持港股和A股较高定价具有重大的战略利益。
第一，从未来中国经济和世界经济走向的反差来看，支持中国股市重新定价。中国经济今后中长期的高速增长这个基本面没有改变，而世界经济至少调整10年。这一巨大的反差，有利于中国资产的重新定价。
第二，中国资产的重新定价，有着重大的战略利益。未来10年，美欧日三大经济体的危机，会导致他们的企业定价较低。国际并购普遍以市值为基础，中国通过平准基金入市，引导国内建立自己的定价权，给国内A股和在港上市的中资股重新定价，至少在未来10年中，有利于中国企业海外并购，具有重大的战略利益。
（3）内地股市推出平准基金的条件。
中国政府可以宣布，一旦A股低于1500点，内地平准基金入市。1500点为A股平准基金入市的条件。
第一，原因。从技术上看，如果A股再次跌破1664点的前期低点，表明又一轮中长期下跌开始。从时间周期上来看，A股至少要跌到7月分，最长甚至要跌到明年春天，那么未来A股见1300点甚至1000点就会是事实，这等于送国际游资进入屠杀中国金融资本的天堂。如此，则只有平准基金才可以扭转趋势。
第二，入市的目的是提振市场信心。目前的市场之所以难以上升，根本原因在于以基金、券商为主体的国内投资机构对中国经济持普遍悲观的预期。机构根据他们的预测操作，导致A股向上力量不足，中央几次救市，力量难以有较好的显现。宣布平准基金入市，则可以使机构跟随政府做多，从根本上改变市场预期。
（4）A股平准基金规模不用很大，下限1000亿，一般用2000亿到3000亿就足够了。
（5）A股平准基金会有丰厚的盈利。如果内地股指跌到1500点，平均市盈率在12倍以下。历史上的大底，A股的平均市盈率在15倍左右。平准基金在12倍市盈率处投资A股市场，未来至少有1倍的盈利空间，况且还有掌握定价权、国际并购等战略价值，很值。
走完这步棋，国际金融资本和国际游资要想绞杀中国金融资本，要想在低位拿足中国优质企业的廉价筹码，把中国当做他们最大的提款机，就不可能了。而这三步棋一走完，内地经济全盘皆活。企业效益、楼市、股市问题均可以解决。中国经济发展的眼前和长远问题，也可以解决。
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